ＥＣＢが0.5ポイント利上げ－保有債券圧縮は来年３月開始 - ブルームバーグ

欧州中央銀行（ＥＣＢ）は15日、0.5ポイントの利上げを発表した。ラガルド総裁はユーロ開始以来最悪のインフレの沈静化に向けて同様の利上げがしばらく続くと投資家に警告した。

　　２回連続の0.75ポイントに続く今回の利上げで、中銀預金金利は２％となった。利上げ幅はエコノミスト予想に一致した。ＥＣＢはさらに「大幅に」金利を引き上げると表明。約５兆ユーロ（約730兆円）に上る保有債券のポートフォリオ圧縮を来年３月に開始することも発表した。

　　ラガルド総裁は記者会見で、今回の利上げ幅が前回より小幅だったことを「ＥＣＢの政策転換だと考えるのは誤りだ」とし、「0.5ポイントのペースが一定期間続くことを見込むべきだ」と述べた。「まだ先へ進まなければならない。これは長期戦だ」と語った。

　　短期金融市場が織り込むＥＣＢの利上げ見通しは上昇し、中銀預金金利が来年に３％でピークになると想定した。発表前は2.93％だった。

　　ラガルド総裁は、金融市場はインフレ抑制に必要な利上げ幅を適切に織り込んでこなかったと述べた。

　　ＥＣＢは過去に景気刺激を目的に購入した債券の保有を減らす計画の概要も明らかにした。利上げを補強する政策措置として量的引き締め（ＱＴ）を開始する。発表によると、４ー６月（第２四半期）には資産購入プログラム（ＡＰＰ）の下で購入した債券の保有を月平均150億ユーロ減らす計画。それ以降のペースについてはまだ決定していない。

ECB Has Raised Rates 250 Basis Points This Year

Central banks all over the region have tightened aggressively

Source: Bloomberg

　　米連邦準備制度とイングランド銀行（英中銀）に続いてＥＣＢが利上げペースを鈍化させたことは、インフレが少なくともピークに近いとの見方を反映している可能性がある。11月のユーロ圏インフレ率は１年半ぶりに低下した。また、ユーロ圏経済は恐らくすでにリセッション（景気後退）入りしている。

　　ＥＣＢは既に設立以来最も急速な利上げを実施してきたが、引き締めを継続する姿勢は明瞭で「米当局と比べれば、より長い道のりが残っている」と総裁は述べた。

ECB Significantly Revised Up Inflation Projections

December economic forecasts

Source: European Central Bank

　　この日発表されたＥＣＢの最新の経済予測は、依然として状況が厳しいことを確認した。それによれば、2023年の成長率はわずか0.5％にとどまる見通し。一方、向こう２年のインフレ予想は引き上げられ、25年も引き続き２％を上回ると見込まれた。

　　投資家にとっていまや主要な問題は、ＥＣＢの金利が最終的にどこまで上がるかだ。これについて政策委員会メンバーは、堅く口を閉ざしている。政策発表前にブルームバーグが実施したエコノミスト調査では、利上げはあと１回だけ２月に行われて2.5％になるとの予想が示されたが、ラガルド総裁は「利用可能な情報に従うと、２月と恐らく３月にも0.5ポイントの利上げが示唆される」と語った。

原題： ECB Hikes by Half Point as Lagarde Warns of More Such Moves (4)（抜粋）

(ラガルド総裁のコメントなどを追加します)

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